Um “bom” CPI pode não ser suficiente

Li um artigo no MarketWatch sobre o CPI, que questiona se um bom resultado do CPI será suficiente para movimentar os mercados.

O título por si só já chama atenção: “Por que um relatório de ‘bom’ CPI na quarta-feira pode não ser suficiente para reverter o massacre no mercado de ações.”

Para quem quiser ler, aqui está o link (em inglês).

Para facilitar a vida dos Sócios e assinantes, destacarei os principais pontos levantados pelo artigo:

Cenário Geral

• As ações dos EUA estão sendo prejudicadas pela incerteza gerada pelas tarifas impostas por Donald Trump, o que afeta negativamente os consumidores e o clima em Wall Street.
• O relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de quarta-feira é aguardado com expectativa para verificar se os temores de estagflação (inflação elevada + economia fraca) são justificáveis.

Previsões de Inflação (CPI)

• Inflação Geral: Espera-se que suba 0,3% em fevereiro, reduzindo a taxa anual para 2,9% (anteriormente 3,0%).
• Inflação Núcleo (exclui alimentos e energia): Prevê-se um aumento de 0,3% mensal e 3,2% anual.

Riscos e Impactos Possíveis

• Um CPI mais alto que o esperado, combinado com o impacto das tarifas de Trump, pode:
  • Reduzir o espaço para cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve.
  • Aprofundar as quedas no mercado de ações, especialmente no Nasdaq.
• A recuperação completa do mercado é vista como possível apenas se Trump reverter algumas de suas políticas econômicas mais prejudiciais.

Tarifas de Trump e Possíveis Efeitos

• Em fevereiro, Trump aplicou uma tarifa de 10% sobre produtos chineses.
• Isso pode aumentar a inflação dos EUA, especialmente em itens como móveis, vestuário e eletrônicos.
• Ainda é cedo para avaliar todo o impacto dessas tarifas nos dados do CPI.

Outros Indicadores Importantes

• Na sexta-feira, será divulgada a medida de expectativas de inflação da Universidade de Michigan.
• Em fevereiro, essas expectativas saltaram para 4,3% (de 3,3% no mês anterior), o maior nível desde novembro de 2023.
• Segundo Tani Fukui, um aumento substancial nas expectativas de inflação pode prejudicar ainda mais o mercado de ações, gerando um ciclo vicioso de impacto negativo nos consumidores.

Desempenho Recente do Mercado

• Na terça-feira, o Dow Jones caiu 478 pontos (-1,1%), o S&P 500 caiu 0,8% e o Nasdaq perdeu 0,2%.

O resumo:

As ações dos EUA caem com incertezas sobre tarifas de Trump e impacto na inflação. O CPI de quarta-feira deve mostrar alta de 0,3%, reduzindo a taxa anual para 2,9%. Se o dado vier alto, pode limitar cortes de juros e aprofundar quedas no mercado, especialmente no Nasdaq.

A tarifa de 10% sobre produtos chineses pode elevar a inflação, mas o impacto completo ainda é incerto. Expectativas de inflação dos consumidores da Universidade de Michigan serão divulgadas na sexta-feira.

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É interessante notar que o artigo explica bem o que aconteceu hoje nos mercados, com taxas e câmbio comportados, enquanto as ações mostraram maior volatilidade.